دليل الترميز والتنظيم والضرائب والامتثال العالمي ٢٠٢٥

يُعد التنقل في المشهد التنظيمي للأصول المرمزة أمراً معقداً، مع متطلبات تختلف بشكل كبير عبر الولايات القضائية. يغطي هذا الدليل الشامل لوائح الترميز والآثار الضريبية ومتطلبات الامتثال عبر الأسواق الرئيسية في ٢٠٢٥.

للحصول على نظرة عامة شاملة حول كيفية تناسب اللوائح مع منظومة الترميز الأوسع، اقرأ الدليل الشامل للترميز والأصول الحقيقية. للهياكل القانونية وأُطر الامتثال التفصيلية، استكشف دليل الهيكل القانوني للترميز.

جدول المحتويات#

١. نظرة عامة على الإطار التنظيمي ٢. لوائح الولايات المتحدة ٣. لوائح الاتحاد الأوروبي ٤. لوائح الخليج والشرق الأوسط ٥. لوائح آسيا والمحيط الهادئ ٦. المعاملة الضريبية حسب الولاية القضائية ٧. متطلبات الترخيص ٨. امتثال اعرف عميلك/مكافحة غسل الأموال ٩. تأهيل المستثمرين ١٠. الأسئلة الشائعة

---

نظرة عامة على الإطار التنظيمي#

تُصنف الأصول المرمزة عادةً كـ رموز أمنية وتخضع للوائح الأوراق المالية. ومع ذلك، يختلف التصنيف حسب الولاية القضائية ونوع الأصل.

المبادئ التنظيمية الرئيسية#

١. تطبيق قوانين الأوراق المالية

• معظم الأصول المرمزة هي أوراق مالية
• تخضع لمتطلبات التسجيل أو الإعفاء
• تطبيق قواعد حماية المستثمرين

٢. مكافحة غسل الأموال (AML)

• متطلبات اعرف عميلك/مكافحة غسل الأموال إلزامية
• التحقق من مصدر الأموال
• الإبلاغ عن الأنشطة المشبوهة

٣. حماية المستثمرين

• متطلبات الإفصاح
• تقييمات الملاءمة
• التحقق من المستثمر المعتمد (حيثما ينطبق)

٤. سلوك السوق

• حظر الاحتيال والتلاعب
• قواعد التداول الداخلي
• لوائح إساءة استخدام السوق

---

لوائح الولايات المتحدة#

إطار هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)#

تنظم SEC الأوراق المالية المرمزة بموجب قوانين الأوراق المالية القائمة:

قانون الأوراق المالية لعام ١٩٣٣:

• التسجيل أو الإعفاء مطلوب
• التزامات الإفصاح
• قواعد تأهيل المستثمرين

الإعفاءات المتاحة

الإعفاء	الوصف	الحد
Regulation D	طروحات خاصة	غير محدود (معتمدون فقط)
Regulation A+	طرح عام مصغر	حتى ٧٥ مليون دولار
Regulation CF	التمويل الجماعي	حتى ٥ مليون دولار
Regulation S	خارج الولايات المتحدة	غير محدود

---

لوائح الاتحاد الأوروبي#

MiCA (أسواق الأصول المشفرة)#

ينظم MiCA الأصول المشفرة، بما في ذلك بعض الأصول المرمزة:

الرموز المرتبطة بالأصول:

• الرموز التي تشير إلى أصول متعددة
• متطلبات تنظيمية كبيرة
• التصريح مطلوب

اللوائح الوطنية

البلد	الجهة التنظيمية	الميزات
ألمانيا	BaFin	لوائح صارمة
سويسرا	FINMA	نهج مرن
فرنسا	AMF	صندوق اختبار متاح
المملكة المتحدة	FCA	متطلبات نشرة الإصدار

---

لوائح الخليج والشرق الأوسط#

الإمارات العربية المتحدة#

هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA) - دبي:

• إرشادات ترميز واضحة
• برامج صندوق الاختبار متاحة
• موافقة تنظيمية سريعة
• أنشئت في ٢٠٢٢

سوق أبوظبي العالمي (ADGM):

• هيئة تنظيم الخدمات المالية (FSRA)
• إطار DLT
• لوائح الرموز الأمنية

راجع ترميز العقارات في دبي: الدليل التنظيمي للوائح الخاصة بدبي.

المملكة العربية السعودية#

البنك المركزي السعودي (ساما):

• ينظم الخدمات المالية
• إطار الرموز الأمنية
• مبادرات رؤية ٢٠٣٠

هيئة السوق المالية (CMA):

• تنظم أسواق الأوراق المالية
• الأوراق المالية المرمزة تخضع لقواعد الهيئة

راجع لوائح الترميز في السعودية: الدليل الكامل ٢٠٢٥ للمعلومات التفصيلية.

قطر#

مركز قطر للمال (QFC):

• إطار تنظيمي تقدمي
• دعم DLT والترميز
• ترخيص سريع

راجع فرصة الترميز في قطر: دليل إطار مركز قطر للمال للوائح المركز.

البحرين#

مصرف البحرين المركزي (CBB):

• لوائح شاملة للأصول المشفرة منذ ٢٠١٩
• وحدة التقنية المالية التنظيمية
• صندوق اختبار تنظيمي

---

المعاملة الضريبية حسب الولاية القضائية#

الولايات المتحدة#

ضريبة أرباح رأس المال:

• قصيرة الأجل: معدلات الدخل العادي (حتى ٣٧٪)
• طويلة الأجل: ٠٪، ١٥٪، أو ٢٠٪ (حسب الدخل)

ضريبة الدخل:

• التوزيعات (الإيجارات، الأرباح) تُفرض كدخل عادي

الاتحاد الأوروبي#

يختلف حسب البلد:

• ألمانيا: ضريبة أرباح رأس المال (سعر ثابت أو تصاعدي)
• فرنسا: ضريبة ثابتة ٣٠٪ على أرباح رأس المال
• سويسرا: لا ضريبة أرباح رأس المال (للأفراد)

الخليج والشرق الأوسط#

معفاة من الضرائب عموماً:

• الإمارات: لا ضريبة أرباح رأس المال أو دخل
• السعودية: لا ضريبة دخل شخصية
• قطر: لا ضريبة دخل شخصية، ١٠٪ ضريبة شركات في QFC
• البحرين: لا ضريبة دخل شخصية

---

متطلبات الترخيص#

ترخيص المنصة#

الولاية القضائية	الترخيص المطلوب	الجدول الزمني	التكلفة
أمريكا	تسجيل SEC، تراخيص الولايات	٦-١٢+ شهر	٥٠٠ ألف - ٢ مليون+ دولار
الإمارات	VARA أو ADGM	٢-٤ أشهر	٢٥-١٠٠ ألف دولار سنوياً
قطر	QFC	٤-٨ أشهر	٥-٢٠ ألف دولار طلب
سنغافورة	CMSL من MAS	٦-٨ أسابيع	١٠-٥٠ ألف دولار

---

امتثال اعرف عميلك/مكافحة غسل الأموال#

المتطلبات#

اعرف عميلك (KYC):

• التحقق من الهوية
• التحقق من العنوان
• التحقق من مصدر الأموال
• تحديد المستفيد الحقيقي

مكافحة غسل الأموال (AML):

• تقييم المخاطر
• مراقبة المعاملات
• الإبلاغ عن الأنشطة المشبوهة
• حفظ السجلات

فحص العقوبات:

• OFAC (أمريكا)
• قوائم عقوبات الاتحاد الأوروبي
• قوائم عقوبات الأمم المتحدة

أفضل الممارسات#

• أنظمة KYC/AML آلية
• تحديثات ومراقبة منتظمة
• تدريب الموظفين
• تدقيقات مستقلة

---

تأهيل المستثمرين#

المستثمر المعتمد (أمريكا)#

المتطلبات:

• صافي الثروة: مليون دولار+ (باستثناء المسكن الرئيسي)
• الدخل السنوي: ٢٠٠ ألف دولار+ (٣٠٠ ألف+ مشترك) لمدة سنتين
• الشهادات المهنية

المستثمر المؤهل (الاتحاد الأوروبي)#

تختلف المتطلبات حسب البلد:

• المستثمرون المحترفون
• الأفراد ذوو الثروة العالية
• المستثمرون المتمرسون

مستثمرو التجزئة#

• بعض الولايات القضائية تسمح بمشاركة التجزئة
• حدود استثمار أقل
• متطلبات إفصاح معززة

---

الأسئلة الشائعة#

هل أحتاج ترخيصاً لترميز الأصول؟#

تختلف المتطلبات حسب الولاية القضائية والهيكل. معظم الولايات القضائية تتطلب شكلاً من أشكال الترخيص أو التسجيل. راجع متطلبات ترخيص الترميز حسب الولاية القضائية ٢٠٢٥.

ما الآثار الضريبية للترميز؟#

تختلف المعاملة الضريبية حسب الولاية القضائية. في أمريكا، تُعامل الأصول المرمزة عادةً كأوراق مالية. راجع دليل ضرائب الترميز ٢٠٢٥.

هل يمكن لمستثمري التجزئة المشاركة؟#

نعم، في العديد من الولايات القضائية من خلال Regulation A+ (أمريكا)، MiCA (الاتحاد الأوروبي)، أو أُطر مماثلة. تختلف المتطلبات.

ما متطلبات KYC/AML المطبقة؟#

تطبق متطلبات KYC/AML القياسية: التحقق من الهوية، مصدر الأموال، فحص العقوبات، والمراقبة المستمرة.

كيف أمتثل لولايات قضائية متعددة؟#

اعمل مع مستشار قانوني مطلع على كل ولاية قضائية. بعض المنصات تتعامل مع الامتثال متعدد الولايات القضائية.

---

الخطوات التالية#

١. فهم ولايتك القضائية: راجع اللوائح لأسواقك المستهدفة ٢. الترخيص: حدد التراخيص والتسجيلات المطلوبة ٣. التخطيط الضريبي: استشر مستشارين ضريبيين للهيكل الأمثل ٤. إعداد الامتثال: نفذ أنظمة KYC/AML ٥. الامتثال المستمر: أنشئ عمليات التقارير والمراقبة

---

تعلم المزيد: التنظيم والامتثال#

أدلة تنظيمية ذات صلة:

• متطلبات ترخيص الترميز حسب الولاية القضائية ٢٠٢٥ - نظرة عامة على الترخيص العالمي
• دليل ضرائب الترميز ٢٠٢٥ - الامتثال الضريبي
• لوائح الترميز في السعودية: الدليل الكامل ٢٠٢٥ - اللوائح السعودية
• فرصة الترميز في قطر: دليل إطار مركز قطر للمال - الإطار القطري

الخطوات التالية:

• تواصل مع فريق التنظيم - احصل على إرشادات الترخيص
• احجز استشارة - احصل على دعم الامتثال

---

هذا الدليل لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة قانونية أو ضريبية. استشر دائماً مستشارين قانونيين وضريبيين مؤهلين لوضعك المحدد.